第一次转变
甲午战争后至一战爆发时
新设棉纺织厂大多放弃上海而分散于苏淅两省的次级城市
第二次转变
从一战结束到1931年
棉纺织厂又重新集中到上海,同时青岛、天津、无锡等地形成次级集中地
第三次转变
1932—1936年间
华商离开上海向次级都市分散;曰商向华北扩张的新趋势明显